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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

太平洋证券,交运行业周报:上海机场免税招标落地 未来可关注白云机场


    行情回顾:
    本期(7月16日-7月20日),沪深300指数+0.01%,交通运输指数-1.73%。其中:高速公路+0.89%,铁路+0.55%,公路运输+0.51%,机场+0.17%,物流-0.77%,港口-1.26%,海运-1.6%,航空-6.89%。
    新闻:
    2018年7月19日,上海机场向日上免税行(上海)有限公司发出了中选通知书,确认其为浦东机场免税店项目的中选人,中选价格为:浦东机场合同期内保底销售提成总额为4100000万元,综合销售提成比例为42.5%。该项目包括浦东机场T1航站楼、T2航站楼和卫星厅等进出境区域,预设合同自2019年1月1日起始至2025年12月31日止,其中浦东机场T1航站楼进出境免税场地自2022年1月1日零时起始,卫星厅自启用日起始。
    点评:
    2017年,浦东机场旅客吞吐量7,000.12万人次,同比增长6.06%;飞机起降49.68万架次,同比增长3.52%。2017年非航收入占比达到53.81%,超过2016年的49.48%,其中商业租赁收入同比增速达到42.83%。凸显公司进入到成熟机场模式。
    我们建议关注白云机场,2017年白云机场共完成旅客吞吐量6580.70万人次,同比增长10.2%,航班起降46.53万架次,同比增长6.9%。白云机场的旅客量和航班架次,均为浦东机场的93-94%,且增幅均高于3-4个百分点。这次白云T2启用,预计增速还将继续维持高位。虽前期的民航建设基金事件对白云造成短期利空,但长期依然看好。
    投资风险:
    经济发展不及预期,人和物的交通运输需求增速下滑过快;旅客消费意愿增速减缓。

川财证券,石油化工行业周报:油价波动增加 地炼盈利受损


    本周川财能源指数下跌1.11%,EIA原油库存增加584万桶、美元指数上涨0.03%,布伦特和WTI油价分别下跌3.00%、0.99%。美国总统受国内汽油价格过高可能影响11月6日中期选举的压力从舆论以及释放美国战略原油储备的角度降低油价,但11月4日为制裁伊朗原油出口的生效时间从而抬升油价,因而油价短期的波动性增加。因OPEC和俄罗斯总体上距离历史最大产量仅有150万桶/天的增产能力,难以弥补伊朗260万桶/天的出口量,我们仍然维持油价长期上行的趋势,相关标的:中国石油、贝肯能源、中曼石油、中油工程、广汇能源、通源石油、杰瑞股份、桐昆股份等。过去几个月受油价升高、消费税新政、人民币贬值的影响,地炼盈利大幅下降,路透社透露有4成地炼出现亏损,从而降低地炼企业的炼油开工率,间接利好今明两年即将投产的民营大炼化企业。
    上周表现:本周石油化工板块下跌,跌幅为0.70%。上证综指下跌0.07%,中小板指数下跌0.38%。个股方面:本周石油化工板块下跌的股票较多,涨幅前五的股票分别为:纽威股份上涨12.8%、神开股份上涨10.2%、延长化建上涨9.3%、康普顿上涨7.3%、杰瑞股份上涨5.4%。

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证券时报网,盘中直击:周期股集体发力 关注业绩弹性释放及估值修复机会


    23日早间,有色、煤炭、钢铁等周期板块集体发力上扬。截至发稿,有色板块方面,云海金属、寒锐钴业涨幅超6%,丰华股份、盛屯矿业涨幅超5%;煤炭板块方面,山西焦化、露天煤业、潞安环能涨幅居前;钢铁板块方面,鞍钢股份、南钢股份、韶钢松山等走强。
    对于周期股的走势,西南证券指出,当前周期股行情的演绎已经到了一个关键的时点。一方面,依据半年报、三季报的披露,周期板块业绩确实出现了大幅改善,但边际上也有所下滑;另一方面,周期品价格依然维持在相对高位。而9月份以来,周期股已调整近两个月,从全市场比较来看,大蓝筹、消费及制造业的龙头估值已经不低,周期股则处于市场相对的估值洼地。近期,上游材料期货价格有企稳反弹的迹象,周期股资产负债表修复及业绩弹性继续释放的机会值得关注。
    西南证券认为:1、未来周期股下游需求的下行空间有限:一是房地产库存即将见底;二是与基建投资相关的国家预算内资金下半年重回正增长;三是制造业投资数据有回暖迹象。此外,今年以来环保督查力度前所未有,产能在市场作用下已经自发收缩。因此,未来上游材料现货价格有望继续保持高位强势状态。
    2、在上游材料价格维持高位强势状态的条件下,周期股的盈利能力将获得持续,由短期的利润表修复,进入资产负债表以及现金流量表的修复阶段,并由此带来估值的修复。
    3、在供给侧改革背景下,周期板块中不同行业未来业绩和股价的驱动逻辑有所不同,其中煤炭开采行业的逻辑最为明确,北方进入采暖季,煤炭需求进入旺季之后的现货价格上涨预期较强,以及本身业绩弹性较高,此外,高负债率的修复以及行业集中度的提升有助于进一步提升估值。
    该机构建议未来重点关注煤炭开采、铝、钢铁行业的业绩弹性以及估值修复机会,尤其需要重视钢铁和铝。中长期关注铜行业产业结构升级以及铅锌行业集中度提升带来的投资机会。

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全景网,明德生物(002932)中签结果出炉 共计3.33万个




    全景网7月2日讯明德生物(002932)中签号7月2日晚间出炉,共有33292个,每个中签号码只能认购500股。中签的投资者应在7月3日及时足额缴纳新股认购资金。

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证券时报网,华中数控(300161):将加大轻量化商用车及零部件研发投入力度




    证券时报e公司讯,华中数控董事长陈吉红在做客证券时报·e公司微访谈时表示, 在工业机器人领域,公司将继续加快推动机器人控制系统的推广应用,进一步丰富产品以适应市场需求;在新能源汽车领域,公司将进一步围绕新能源汽车电动化、智能化、轻量化的三大重点发展方向,加大轻量化商用车及零部件研发投入力度,扩大市场占有率。

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证券时报网,盘后点评:今日160只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日下午收盘,上证综指2869.05点,收于五日均线之下,涨跌幅-0.16%,A股总成交额为3264.85亿元。到目前为止今日有160只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有博通股份、天和防务、鼎汉技术等,乖离率分别为7.07%、6.69%、6.44%;南通锻压、山东黄金、诚志股份等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月30日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    600455博通股份9.982.2721.8223.367.07
    300397天和防务10.037.0812.6413.496.69
    300011鼎汉技术9.974.187.057.506.44
    002898赛隆药业9.9925.5322.5023.896.18
    603500祥和实业9.9920.1514.5315.416.06
    600053九鼎投资10.020.9317.2518.225.60
    002895川恒股份10.038.3619.8020.634.18
    601766中国中车6.160.468.138.453.94
    603013亚普股份5.9923.6028.4829.573.83
    000636风华高科5.8512.4120.9121.703.80
    002414高德红外6.411.9916.3316.933.65
    603183建 研 院10.0211.6423.8424.703.62
    601002晋亿实业5.844.006.486.713.55
    002413雷科防务5.814.246.526.743.31
    300089文化长城6.524.746.827.033.08
    002918蒙娜丽莎4.949.2823.1123.802.98
    002768国恩股份4.032.8525.3526.102.96
    603938三孚股份5.1711.8227.0727.872.96
    601231环旭电子5.470.689.369.642.95
    300665飞鹿股份7.5517.0013.7114.102.81
    603716塞 力 斯5.353.6619.1619.682.69
    603028赛 福 天3.663.738.028.222.54
    600339中油工程4.021.364.294.402.52
    000560我爱我家3.601.775.896.042.51
    300715凯伦股份10.029.3724.8725.482.44
    002032苏 泊 尔4.490.5253.1754.442.39
    002387维 信 诺4.311.5111.8212.102.35
    600027华电国际2.510.684.404.502.22
    601016节能风电3.700.803.013.082.19
    300160秀强股份3.681.934.414.512.17
    002110三钢闽光3.984.6720.4720.902.08
    600801华新水泥4.464.4220.2120.632.08
    601991大唐发电2.760.233.283.352.07
    002225濮耐股份2.871.915.275.371.97
    600007中国国贸3.930.1115.0315.331.97
    002782可 立 克2.219.4016.7617.091.94
    300675建 科 院5.884.7329.5130.081.94
    600021上海电力2.340.357.727.871.92
    002623亚 玛 顿3.061.0317.1817.511.91
    002012凯恩股份3.854.685.575.671.87
    600900长江电力2.620.1716.5416.851.86
    000981银亿股份3.790.427.527.661.83
    600068葛 洲 坝3.101.627.837.971.76
    600011华能国际2.670.337.577.701.69
    000600建投能源2.951.425.835.931.65
    601233桐昆股份2.871.6618.6718.971.63
    601366利群股份2.281.729.279.411.53
    300264佳创视讯2.870.995.645.731.52
    603606东方电缆2.030.968.909.031.51
    603822嘉澳环保3.643.5728.3128.741.50
    002613北玻股份2.691.083.393.441.47
    603200上海洗霸2.954.2236.4136.941.46
    000777中核科技2.582.3310.9811.141.44
    002389南洋科技2.291.1014.1114.301.38
    002297博云新材2.312.166.556.631.22
    600100同方股份3.190.449.9110.031.17
    603003龙宇燃油2.021.358.478.571.16
    600983惠 而 浦3.031.166.726.801.13
    600323瀚蓝环境2.901.2616.1416.311.08
    601006大秦铁路2.400.278.868.951.06
    603619中曼石油2.5710.1930.3730.691.05
    603609禾丰牧业1.850.359.249.341.04
    601166兴业银行1.780.2515.2915.451.03
    002179中航光电2.450.6642.2442.671.02
    600795国电电力1.840.282.742.771.02
    603556海兴电力2.110.7817.7017.881.01
    002751易尚展示2.242.0530.2730.571.00
    002117东港股份1.940.7114.6114.750.97
    002774快意电梯5.3610.239.9310.030.97
    300422博 世 科1.492.1414.8014.940.95
    603897长城科技3.4011.2133.7334.040.92
    000586汇源通信2.022.2710.5110.610.91
    600016民生银行1.340.166.006.050.90
    002142宁波银行1.540.5816.9517.100.87
    000681视觉中国1.611.6126.9527.180.87
    300008天海防务2.768.114.434.470.86
    600023浙能电力1.200.125.015.050.84
    002412汉森制药1.110.4115.3715.500.82
    002296辉煌科技2.132.226.676.720.81
    300351永贵电器4.446.1012.1212.220.81
    300500启迪设计2.674.7625.9126.120.79
    300546雄帝科技3.973.6922.0822.250.79
    600081东风科技1.760.5610.3010.380.77
    603399吉翔股份1.521.1213.9014.010.76
    600805悦达投资1.300.855.415.450.74
    000726鲁 泰 A1.540.7510.4610.530.71
    300285国瓷材料2.061.3220.6620.800.66
    300176鸿特科技0.710.8768.8469.280.64
    002282博深工具1.662.3210.3710.440.64
    002081金 螳 螂1.210.5810.7610.830.63
    600458时代新材1.201.439.229.280.63
    600783鲁信创投1.920.6710.0210.080.62
    603789星光农机1.040.9512.6112.690.62
    000001平安银行1.510.419.339.390.60
    000703恒逸石化2.060.7416.2516.350.59
    601939建设银行1.461.176.916.950.55
    300681英 搏 尔2.342.6847.8548.100.53
    300495美尚生态1.313.0212.3212.380.52
    601818光大银行0.830.173.643.660.52
    601668中国建筑1.920.355.825.850.52
    002318久立特材1.460.586.246.270.51
    600150*ST 船舶0.730.6111.0111.060.49
    300200高盟新材0.931.518.648.680.49
    002023海特高新4.476.5713.7113.780.48
    002256兆新股份9.768.665.045.060.48
    601988中国银行1.120.063.583.600.45
    600571信 雅 达1.942.347.847.870.43
    601139深圳燃气0.830.166.016.040.43
    002267陕天然气1.740.637.577.600.42
    601328交通银行0.880.135.695.710.42
    002543万和电气0.950.3514.7914.850.41
    601618中国中冶1.150.193.513.520.40
    002917金 奥 博2.9220.2929.8429.960.40
    002332仙琚制药0.690.818.698.720.39
    002831裕同科技-0.210.3252.9853.190.39
    300325德威新材1.341.123.773.780.37
    600618氯碱化工1.540.568.558.580.35
    002705新宝股份2.420.379.709.730.35
    000951中国重汽1.560.6112.3112.350.34
    601997贵阳银行0.570.6012.3912.430.34
    300377赢 时 胜2.234.3515.0515.100.33
    603648畅联股份1.828.7917.3117.370.32
    600048保利地产1.180.5211.9211.960.30
    603937丽岛新材1.739.7618.1918.240.29
    000902新 洋 丰1.750.588.718.730.28
    002377国创高新0.871.116.956.970.26
    300260新莱应材0.911.1519.9319.980.25
    600456宝钛股份1.380.7015.3615.400.25
    603301振德医疗1.277.7945.1845.290.24
    601985中国核电0.870.135.765.770.24
    300589江龙船艇1.728.6313.5913.620.24
    600886国投电力0.380.227.837.850.23
    000059华锦股份0.561.017.157.170.22
    601318中国平安1.130.3561.4361.560.22
    000671阳 光 城1.000.566.066.070.20
    300488恒锋工具0.730.5731.5731.630.20
    300577开润股份0.660.8439.5139.580.19
    601811新华文轩1.360.609.669.680.19
    002664长鹰信质0.042.5024.7724.820.19
    600182S 佳 通0.950.9024.4824.520.18
    600390五矿资本1.261.148.028.030.15
    601009南京银行0.500.288.068.070.15
    600648外 高 桥0.470.2919.1219.150.15
    002092中泰化学1.260.619.609.610.15
    601398工商银行0.900.065.585.590.14
    603776永 安 行1.976.6936.1536.200.13
    600917重庆燃气1.870.507.607.610.13
    600118中国卫星0.520.5719.4519.470.12
    300455康拓红外1.290.908.668.670.12
    002030达安基因0.250.5116.0816.100.11
    600881亚泰集团0.760.273.993.990.10
    002064华峰氨纶0.990.424.084.080.10
    002460赣锋锂业2.782.9737.7037.730.08
    600658电 子 城1.610.355.675.670.07
    002372伟星新材0.960.3317.8317.840.03
    002123梦网集团0.691.528.728.720.02
    002442龙星化工0.280.1810.8610.860.02
    000990诚志股份0.490.4814.4114.410.01
    600547山东黄金1.130.8824.2124.210.01
    300280南通锻压0.070.4030.5030.500.01

1000万融资融券利率 500万融资融券利率 股票 期权 500万融资融券利率 股票 期权 可转债佣金 股票 期权 可转债佣金 融资融券 期权 可转债佣金 融资融券 佣金 可转债佣金 融资融券 佣金 融资融券 融资融券 佣金 融资融券 融资融券 佣金 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 港股通 融资融券费率 融资融券 港股通 融资融券费率 股票质押融资利率 港股通 融资融券费率 股票质押融资利率 现金理财收益 融资融券费率 股票质押融资利率 现金理财收益 融资融券 股票质押融资利率 现金理财收益 融资融券 融资融券 现金理财收益 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 手续费 现金宝理财收益率 融资融券 手续费 现金宝理财收益率 炒股 手续费 现金宝理财收益率 炒股 股票 现金宝理财收益率 炒股 股票 ETF佣金 炒股 股票 ETF佣金 手续费 股票 ETF佣金 手续费 股票 ETF佣金 手续费 股票 手续费 手续费 股票 手续费 期权 股票 手续费 期权 手续费 手续费 期权 手续费 期权 期权 手续费 期权 证券 手续费 期权 证券 期权 期权 证券 期权 融资融券 证券 期权 融资融券 港股通 期权 融资融券 港股通 期权 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 港股通 港股通 港股通 港股通 股票交易手续费多少大券商取消最低五元限制 不限资金量 高频交易者的福利

中国证券网,登云股份(002715)股东李盘生减持0.94%股份 持股降至5%以下




  中国证券网讯(记者 骆民)登云股份29日晚间公告,公司股东李盘生于2017年12月29日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司股份868,600股,占公司总股本的0.94%。本次减持前,李盘生持有公司股份5,091,472股,占公司总股本的5.53%,其中4,222,872股处于质押状态,质押股份数占公司总股本的4.59%。本次减持后,李盘生持有公司股份4,222,872 股(均处于质押状态),占公司总股本的4.59%,不再属于公司持有5%以上股份的股东,但仍为公司一致行动人。

证券时报网,南玻A(000012):全资子公司收到政府补助资金7417万元




    e公司讯,南玻A(000012)1月3日晚间公告,公司全资子公司清远新材料收到通知,清远市财政局将向其拨付省产业共建财政扶持资金1亿元。截至本公告日,清远新材料已收到补贴资金7417万元。上述补助资金的获得预计将增加2018年度及以后相关年度利润总额共计1亿元,其中增加2018年度利润总额1135万元。

证券时报网,67股目标涨幅超两成 52亿主力资金抢筹


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,近十个交易日共有573只个股被机构评级为买入,其中381股给出目标价位,86只具有超过50%的上升空间,目标涨幅翻倍的个股有3只。其中长青集团目标涨幅最大,预计目标价为20.00元,预计涨幅163.16%;世联行紧随其后,预计目标价为20.00元,涨幅136.97%。
    近十日买入评级个股中目标涨幅排名
    证券代码证券简称机构目标价(元)收盘价(元)目标涨幅(%)近十日主力资金(亿元)
    002616长青集团天风证券20.007.60163.16-0.14
    002285世 联 行中信建投证券20.008.44136.97-1.71
    600884杉杉股份中信建投证券35.5517.65101.42-2.41
    002534杭锅股份中信建投证券17.108.7894.76-0.35
    600115东方航空天风证券13.006.7293.45-0.35
    002668奥马电器中信建投证券46.0023.9691.990.11
    600340华夏幸福海通证券53.7028.4189.02-7.20
    603659璞 泰 来中信建投证券74.0039.6886.49
    002508老板电器天风证券61.0032.7786.15-2.95
    600029南方航空东北证券18.509.9985.191.31
    000100TCL 集团天风证券6.203.3585.07-2.43
    601678滨化股份安信证券12.206.6284.29-0.05
    000830鲁西化工天风证券30.7016.6784.16-4.45
    300089文化长城光大证券14.908.2879.95
    600452涪陵电力光大证券58.8033.1177.59-0.02
    002314南山控股中信建投证券10.055.7574.78-0.39
    601012隆基股份海通证券53.5030.6974.32-2.11
    002146荣盛发展华创证券17.4110.1272.04-0.03
    002334英 威 腾东吴证券14.008.1471.99-0.82
    600057象屿股份天风证券14.008.1771.360.05
    值得关注的是,我们通过统计数据发现,机构在对一些个股评级买入的同时,有主力资金悄悄净流入了这些个股。近十日机构给出买入评级的573只股中近十日主力资金净流入的共有124只,124只个股净流入资金达83.65亿元。净流入超过亿元的买入评级个股共多达19只。其中净流入金额最大的个股为中兴通讯,净流入7.32亿元,其次为五粮液,资金净流入高达5.21亿元。
      在评级机构给出了目标涨幅并预计涨幅在两成以上的323个股中,67只个股呈主力资金净流入状态,净流入金额合计达51.64亿元。其中中兴通讯、五粮液、贵州茅台等个股的资金净流入金额最大,分别为7.32亿元、5.21亿元和4.22亿元,目标涨幅高达26.73%、53.73%和35.09%。
    目标涨幅超两成个股净流入金额排名
    证券代码证券简称机构目标价(元)收盘价(元)目标涨幅(%)近十日主力资金(亿元)
    000063中兴通讯华泰证券39.6831.3126.737.32
    000858五 粮 液招商证券103.0067.0053.735.21
    600519贵州茅台安信证券900.00666.2035.094.22
    600028中国石化东方证券8.906.6234.444.08
    600048保利地产华创证券20.6213.1556.813.39
    600031三一重工天风证券12.108.2446.842.88
    002470金 正 大太平洋11.408.9627.231.47
    600029南方航空东北证券18.509.9985.191.31
    000703恒逸石化天风证券31.4020.8150.891.07
    000425徐工机械东方证券5.283.9533.671.01
    002632道明光学海通证券12.309.3930.991.01
    601233桐昆股份天风证券33.0022.1848.781.00
    601225陕西煤业天风证券11.137.3950.610.93
    603997继峰股份西南证券15.6212.3126.890.93
    000710贝瑞基因西南证券79.2055.8141.910.91
    600122宏图高科安信证券11.888.8035.000.90
    002572索 菲 亚天风证券47.0032.8143.250.89
    001979招商蛇口高盛高华证券28.4021.4432.460.84
    002390信邦制药西南证券12.509.4332.560.77
    600809山西汾酒招商证券76.5053.9041.930.75
    结合年报业绩来看,主力资金净流入居前的买入评级个股中(只含公布了目标价个股),一些公司业绩预计大幅增长,如:中兴通讯、贵州茅台、中国长城等,近十日主力资金分别净流入7.32亿元、4.22亿元、3.03亿元,净利润同比分别增长293.78%、61.97%、1710.08%。(数据宝)
    业绩增超五成且资金净流入居前的买入评级个股
    证券代码证券简称目标价(元)收盘价(元)目标涨幅(%)近十日主力资金(亿元)净利润增幅(%)
    000063中兴通讯39.6831.3126.737.32293.78
    600519贵州茅台900.00666.2035.094.2261.97
    000066中国长城10.458.7819.023.031710.08
    600031三一重工12.108.2446.842.88928.35
    000703恒逸石化31.4020.8150.891.0795.39
    002632道明光学12.309.3930.991.01178.05
    000425徐工机械5.283.9533.671.01391.95
    601233桐昆股份33.0022.1848.781.0055.52
    601225陕西煤业11.137.3950.610.93279.30
    000710贝瑞基因79.2055.8141.910.9154.12
    600305恒顺醋业12.5010.7516.280.8764.84
    600809山西汾酒76.5053.9041.930.7550.00
    300347泰格医药54.0051.884.090.55116.91
    300437清 水 源22.2018.3920.720.40150.37
    000683远兴能源4.052.7547.270.37238.76
    002430杭氧股份18.5014.3828.650.36227.63
    600132重庆啤酒29.5524.3121.550.3182.03
    600141兴发集团23.4014.7958.220.26214.65
    603598引力传媒16.5013.1725.280.20102.04
    600593大连圣亚41.5731.2533.020.1865.31
    

国泰君安证券,旅游行业社服板块2018年中报业绩深度点评:从中报数据背离看社服消费是否降级


    本报告导读:
    社服板块上半年出现三组数据背离,表明社服消费并未出现明显降级,上市公司中报营收业绩以及盈利能力进一步验证,旺季来临社服景气度依旧,继续推荐。
    摘要:2018上半年社服板块三大数据背离表明服务性消费并未出现明显消费降级。①经济型与中档酒店数据背离表明住宿需求仍然处于升级趋势中:中档出租率、平均房价同比增速均快于经济型(6月锦江房价:中档+6.46%VS经济型+5.06%),且中档门店增速明显快于经济型;②社零数据与离岛免税销售数据背离表明对客单价相对较低的轻奢产品与高级香化产品需求旺盛,免税渠道价格优势明显:今年以来增速持续放缓的社零增速与三亚离岛免税持续加速的销售数据趋势背离(社零1-6月增速9.34%/-1.22pctVS三亚营收24.5%/购买次数29.8%);③一线与二三线城市出境游增速数据背离表明:上半年作为消费升级主要动力的二三线城市居民出境需求并未受影响,2018年Q1主要12大目的地一线出境增速3.27%VS二线12.06%VS三线18.86%,且二三线增速趋势向上。
    营收及业绩增速验证上半年服务消费需求强劲。①2018H1行业重点标的营收业绩增速31.3%/35.8%,高增长,行业景气及龙头盈利能力提升是核心驱动力;②在选取的24个标的中,超50%收入增速高于10%,归母业绩增速超40%有三分之一;③代表居民消费升级需求的免税、出境游、酒店板块营收及业绩增速领跑板块:营收端增速板块排序为免税>旅行社>景区>酒店>餐旅,归母净利润增速排序为免税>景区>酒店>餐饮>旅行社;④酒店板块营收增速放缓更多来自宏观经济因素带来的需求周期性波动,而非消费水平的趋势性降级。
    消费升级重点板块盈利能力提升更加明显。①上半年酒店、自然景区受宏观因素影响经营数据波动但固定成本占比较高,对毛利率产生一定影响,整体毛利率42.55%/-0.26pct;②进一步分析细分板块毛利率绝对水平与同比增速发现:代表居民消费升级方向的酒店、餐饮、优质人文景区等高利润率子行业利润率提升幅度更大,免税受一次性开店费用拖累净利润率有所下降,但毛利率大幅提升;③控费+提效助力板块净利润率实现近三年最高水平:整体净利润率达到11.04%/+2.86pct,期间费用率同降1.41pct,主要体现在管理费用率-0.95pct。
    投资建议:推荐受宏观因素影响小的中国国旅、新智认知、广州酒家、宋城演艺。此外,我们还推荐首旅酒店、金陵饭店、锦江股份、众信旅游、中青旅。
    风险提示:宏观经济波动风险、政治及自然灾害风险、汇率波动风险。

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