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中国证券网,光莆股份(300632)2018年度净利润同比增长127% 拟10转2派0.5元




  上证报讯(记者 骆民)光莆股份披露年报。公司2018年实现营业收入774,505,977.31元,同比增长56.34%;实现归属于上市公司股东的净利润118,551,595.61元,同比增长126.76%;基本每股收益0.79元/股。公司2018年度利润分配预案为:以150,540,000为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.50元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增2股。
  公司同时披露2019年第一季度业绩预告。公司预计2019年第一季度盈利1,785.05万元-2,142.05万元,比上年同期增长50%-80%。

中国证券网,飞乐音响(600651)前三季度业绩预增360%




    中国证券网讯(记者尚海)飞乐音响10日晚间披露前三季度业绩预告,公司预计2017年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加360%左右。
    公司表示,本期业绩预增的主要原因是2017年1-9月公司承接的智慧城市业务及照明工程业务增长,带来公司销售收入和主营业务利润较上年同期增长;同时,公司5月确认华鑫证券24%股份认购华鑫股份非公开发行股份的投资收益4.24亿元,该笔投资收益计提的递延所得税为2.25亿元。

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信达证券,通信行业周报:工信部明确5G频段 固定宽带普及率提前三年达标70%


    板块追踪:上周通信(申万)指数收于2978.98,下跌3.42%,沪深300指数上涨0.22%,创业板指数下跌3.51%。上周,在各申万一级行业指数中,只有银行业指数是上涨的,其他指数都在下跌,通信行业指数跌幅弱于电子行业和计算机行业。从子版块来看,上周只有基站射频与天线板块上涨(+8.86%),其他子板块都在下跌,其中,增值运营服务板块下跌最多(-8.89%),物联网板块跌幅次之(-8.35%)。上周通信板块有13家公司上涨,7家公司持平,76家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有大富科技(+23.47%)、金亚科技(+14.00%)、武汉凡谷(+8.58%)、超讯通信(+7.04%)、网宿科技(+6.61%)。跌幅比较大的公司有万马科技(-20.89%)、中富通(-17.84%)、华脉科技(-17.41%)、平治信息(-16.69%)、二六三(-16.06%)。
    行业观点:工信部将空闲的3.4GHz~3.6GHz等频谱资源划分给5G,并提高3.3GHz~3.4GHz的利用率,专供5G室内部署使用,已确立了5G基础建设以中低频为主的基调。我们认为,在5G建设初期,利用中低频段保障网络覆盖度和移动性将是首要任务,宏基站需求率先释放,建议关注深度参与5G测试和产业发展的设备商和集成商。《中国宽带普及状况报告》显示,截至2017年第三季度,我国固定宽带家庭用户数累计达到32115.7万户,普及率达到72.5%,已提前三年完成“十三五”规划2020年末70%的目标。我们认为,无论是宽带中国战略还是移动通信网络的发展,都将给光通信行业带来巨大的利好。
    公司推荐:1、高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备,通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、海能达(002583):公司目前是全球极少数同时提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE等全系列标准产品的专网通信设备商。在中国,公司市场占有率本土品牌排名第一;在全球,公司产品出货量排名第二,仅次于专网传统龙头摩托罗拉。设计上,公司在防爆、防水防尘、工业设计等方面达到业界领先水平。生产上,凭借产业链配套齐全、生产要素价格低廉的优势,公司在成本控制上具备全球竞争力。未来5年,借助轨道交通大规模建设带来的网络建设需求以及PDT系统的铺开,公司有望复制华为的成长路径成为专网行业的小巨头。3、星网锐捷(002396):公司通过投资设立与并购多家子公司,布局企业级网络设备,通讯产品,网络终端,防灾减灾信息服务和视频信息应用等业务。其中,子公司锐捷网络的企业级网络设备业务为主要收入来源。截止2016年上半年,锐捷网络在企业网络设备市场位于第四位,在增速最快企业级WLAN市场中位于第二位。校园网络解决方案连续11年市场占有率第一。子公司升腾资讯主营业务包括网络终端和支付POS终端。其瘦客户机产品线已连续15年中国销量第一,智能POS销量业内遥遥领先,电话POS市场占有率位居国内第一。子公司星网视易主要业务为KTV娱乐解决方案,连续9年在KTV市场占有率第一,市场覆盖40多个国家和地区。子公司德明通讯专注于“非手机类”无线通讯产品的设计、研发、生产和销售,主打海外市场,产品已远销30个国家和地区。在车联网领域,推出了小于10米精确定位的车载定位系统,目前已占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。子公司四创软件在防灾减灾软件市场市占率第一。
    风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。

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中证网,房地产板块崛起 龙头地产股值得关注


    中证网讯(记者葛春晖)15日早盘,房地产板块强势崛起,截至9:46,中信房地产指数上涨1.68%,居行业指数涨幅榜首位。板块个股中,荣安地产涨停,泰禾集团、保利地产、阳光城、新城控股等多股涨超3%。
    川财证券指出,统计局最新公布的5月份房地产市场运行情况显示,5月单月商品房销售面积大幅反弹,1-5月开发投资额同比累计增速保持10%以上,龙头地产股仍值得关注。
    川财证券表示,目前一、二线城市库存去化月数大致在8、9个月左右,已经低于一般12个月的合理水平,供不应求的市场格局并未改变。而部分三、四线城市市场热度持续提升,房价、地价快速上涨。低库存下存在价格上行可能。在土地市场上,一、二线城市优质土地拍卖对企业资质、规模、经济实力、技术资质、项目经验的要求更高,龙头房企在高门槛下的拿地优势愈发明显。此外,非标业务收紧后,房企资金链承压,大型房企通过非标融资的规模不大,目前没有受到太大影响,龙头房企甚至可能以此为契机,进一步扩大规模优势,提高市场占有率,龙头房企仍值得关注。

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全景网,海格通信(002465):2019年归母净利润同比增长19.09%




  全景网2月20日讯 海格通信(002465)发布2019年业绩快报,年公司实现营业收入46.23亿元,同比增长11.58%;归属于上市公司股东的净利润为5.20亿元,同比增长19.09%。

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证券时报网,东兴证券(601198):15亿股首发限售股26日上市流通 占总股本54%




    东兴证券(601198)2月9日晚公告,15亿股首次公开发行限售股将于2月26日上市流通,占公司总股本54.39%。

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中金公司,南极电商(002127)2018年半年报点评:移动互联网营销业务助力业绩快速增长


    1H18 业绩符合预期
    南极电商公布1H18 业绩:收入12.3 亿元,同比增长390.1%;归母净利润2.9 亿元,同比增长108.6%,对应每股盈利0.12 元。业绩符合预期。2Q18 单季收入增长301.5%,归母净利润增长77.6%。
    时间互联发展迅速。时间互联并表后,移动互联网营销业务收入9 亿元,同比增长129%,占比73%。客户数量近800 家,期内新增客户达400 余家,其中新拓展的vivo 已成为其最大供应商。
    GMV 维持快速增长势头,线上营销及流量整合业务起步。公司传统主营业务品牌综合服务及经销商品牌授权收入亦增长44%,占比23%。期内公司GMV 67.9 亿元,增长61.6%,其中阿里、京东、拼多多、唯品会GMV 分别为47.3 亿元(+65%)、12.8 亿元(+16%)、5.9 亿元(+341%)、1.6 亿元(+81%),53 个细分类目GMV 居阿里行业前十。此外货品销售业务、保理业务收入同比下滑94%、增长63%,品牌业务受益于品类延伸和优势品类强化,同时公司经营战略调整大幅减少服装销售。
    业务结构变化导致财务比率相对波动。毛利率同比下降48.7ppt至31.5%,品牌综合服务毛利率小幅改善0.9ppt 但新增移动互联网营销业务毛利率较低(约10%)。销售管理费用率降低12.5ppt至5%,主要由费用结构异于传统主业的新业务占比走高导致。
    发展趋势
    公司预计1~3Q18 净利润同比增长68~90%至4.1~4.6 亿元,因品牌授权及电商服务业务持续向好,移动互联网营销及个人品牌业务稳健发展;但三季度部分电视广告费用支出可能影响净利润增速。
    盈利预测
    我们维持2018 年、2019 年每股盈利预测0.35 元、0.46 元不变,对应同比增长60.4%/31.5%。
    估值与建议
    公司股价对应2018/19 年23 倍/18 倍P/E。维持推荐评级及目标价11.17 元,对应2019 年24 倍P/E,隐含38%上行空间。我们依然看好公司的品牌、品类及供应链资源的拓展前景,同时新业务有望持续释放业绩增速。
    风险
    线上经销商拓展瓶颈风险;GMV 增长放缓,新品牌培育不达预期。

长江证券,建筑与工程行业:美国步入加息周期 建筑板块该关注什么


    本周板块普跌,石油工程子行业表现居前。
    本周受美联储加息及中美贸易摩擦影响,A股普遍下跌,上证综指下跌3.58%,建筑板块亦下跌4.30%。子行业来看,本周表现前三分别为石油工程、房建和化学工程,涨幅分别为-0.74%、-0.90%和-1.74%;专业工程表现最差,下跌8.28%。石油工程相对表现较好主要受益于原油价格上涨。
    美国步入加息周期,建筑板块该关注什么。
    本周内(3月22日)美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点,我们认为,考虑到美国进入加息周期后,中美长期国债利差有可能不断缩小,人民币升值趋势或存转机,利好国际工程业绩释放,主要基于以下逻辑:海外工程或步入收获期。海外工程项目开展较国内项目更复杂且周期更长,但我们认为经过近4年的推动和实践,海外工程订单增长已逐渐向收入和利润转化,2018年大概率或成为国际业务收入腾飞的一年。
    2017年以来海外工程收入已明显提速。2017年及2018年1月,我国对外承包工程业务完成额同比增速分别为5.8%、26.7%,较上年全年分别提升2.3、20.9个百分点;2017年及2018年1-2月“一带一路”沿线对外承包工程累计完成额同比增速分别为12.6%、36.2%,较上年全年分别提升2.9、23.6个百分点。
    人民币汇率是国际工程业绩兑现的关键因素。海外工程结算大多采用美元,国际工程业务占比高的建筑企业往往拥有较多的净美元货币资产,因而极易受到人民币汇率(相对美元)波动的影响,因此人民币汇率走势或成为海外收入加速能否释放业绩潜力的关键。
    关注国际工程板块,继续看好低估值/高增长标的。
    基于美国进入加息周期后,人民币升值趋势或存转机,国际工程业绩释放迎来利好,我们建议关注订单收入比高且估值便宜的中工国际和北方国际。此外,我们继续建议关注市占率持续提升、在手合同充裕保障业绩高增的岭南股份、东方园林和铁汉生态,布局完善、资质齐全的苏交科和中设集团,打破传统家装产能瓶颈的金螳螂,以及专注全装修市场的全筑股份,以及订单高增带来业绩反转的中国化学。此外,增速稳健而估值相对便宜的蓝筹——中国建筑和葛洲坝也值得重点关注。

申万宏源,化工周报:制冷剂 甲醇上涨 周期关注春旺 成长均衡配置


    本期投资提示:
    本周化工品涨幅前五的分别为液氯(+172.8%)、二氯甲烷(+4.08%)、合成氨(+3.62%)、甲醇(+3.14%)、R134a(+2.86%),跌幅前五的产品分别为苯胺(-7.71%)、百草枯(-6.67%)、TDI(-6.02%)、环氧丙烷(-5.21%)、软泡聚醚(-4.88%)。
    价差方面:草甘膦-甘氨酸、TDI-甲苯、PVC-电石价差缩小1.8%、6.6%、3.9%、17.6%,MDI-苯胺价差扩大2.5%。
    石油化工:
    至3月23日收盘,Brent原油期货收于70.45美金/桶,较上周末上涨6.4%;NYMEX期货价格收于65.88美金/桶,较上周末上涨5.68%;周均价分别为68.46和64.16美金/桶,涨跌幅分别为+5.06%和+4.65%。
    美元指数收于89.51,较上周末下降0.75%。3月16日美国原油商业库存4.283亿桶,周环比下降260万桶;汽油库存2.431亿桶,周环比减少170万桶;馏分油库存1.31亿桶,周环比减少210万桶;
    丙烷库存3676万桶,周减少206万桶。2017年Brent原油均价为54美元/桶(保持预测不变),预计2018、2019年Brent均价将达到62美元/桶(与上期预测一致)。同时预计2018、2019年WTI原油价格将比Brent原油价格平均低4美元/桶。(与上期预测一致)台湾台塑1号石脑油蒸汽裂解的故障停车引起了其对中国乙烯供货减少,导致对中国现货需求的增加,同时日本现货需求依然坚挺,本周东南亚乙烯上涨2.8%报于1285美元/吨;本周亚洲丙烯受中国消费者需求疲软的拖累,东南亚丙烯下跌1.1%报于940美元/吨。本周亚洲丁二烯因中国天然橡胶市场疲软,价格下跌,东南亚丁二烯下跌0.7%报于1420美元/吨。
    基础化工:
    钛白粉:本周钛白粉市场价格稳中有升,进入2018年已有企业两次宣布上调,截至目前中国金红石型钛白粉含税出厂价格在16200-18300元/吨,锐钛型钛白粉含税出厂价格在13500-14500元/吨。尿素:本周尿素价格高报低走,均价与上周基本持平。国内尿素新单跟进乏力,板材适量采购,局部中小复合肥厂家复工,前期大气污染治理影响的减量企业逐步复产。当前国内农需跟进稍缓,工业板材按需采购,大中型复合肥多消化前期库存为主,暂无采购意向。本周国内尿素出厂价下跌1.0%报于1920元/吨。聚氨酯:本周国内纯MDI市场弱势走跌。国际原油价格继续强势收涨,MDI工厂开工稳定供应充裕,中下游持弱心态延续。本周价格下跌1.6%报于30000元/吨。本周聚合MDI市场止跌回涨。周初贸易商积极出货,市场信心缺失业者报价大幅下调,周二万华执行高结算及控货稳市策略,成本支撑下贸易商惜售推涨。周中开始万华与其它主力厂商控货封盘配合,推动市场止跌反弹。装置情况:重庆巴斯夫装置已经重启,负荷逐步提升中;亨斯迈新装置目前运行负荷依旧偏低。国内厂家总体开工率在约在76%。其他装置均运行正常。本周价格上涨2.1%报于21500元/吨。氯碱:本周国内PVC市场价格继续下跌,期货走势震荡,现货随市调整,走势先降后又小涨,行业库存持续上升。
    本周电石法PVC价格下跌1.0%报于6280元/吨。橡胶:本周国内天胶市场再探年后新低。虽有天胶处于停割期及上下游市场基本复工,但又因高库存压力持续及近期商品市场气氛偏空,在需求改善不足的情况下,沪胶走势延续偏弱。本周价格下跌11.1%报于10450元/吨。合成橡胶市场丁二烯小幅下滑,成本面对市场的支撑作用有所减弱,沪胶市场延续跌势,消息面对市场产生一定的利空影响。本周顺丁橡胶价格下跌1.6%报于12100元/吨,丁苯橡胶价格下跌1.6%报于12000元/吨。
    农药:产品价格出现小幅回调,但菊酯、三唑类坚挺。除草剂方面,麦草畏大企业市场报价维持10万/吨,草甘膦主流成交价约25000元/吨,95%草铵膦报价维持19万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉海利尔成交维持20万/吨,啶虫脒20万/吨;97%联苯菊酯江苏辉丰上海提货价维持32万/吨,功夫菊酯报价25万/吨;氟虫腈维持64.5万/吨;毒死蜱报价维持5万/吨。杀菌剂方面,本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持4.5万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨,苯醚甲环唑本周维持22万元/吨,三环唑维持8万/吨。
    化纤:本周PTA下跌2.4%报于5505元/吨,MEG价格上涨2.4%报于6880元/吨。涤纶:原料稳中偏强,成本端压力缓解,目前涤纶长丝生产扭亏为盈,本周一涤丝市场由于阶段性补货产销火爆,产销创节后新高,厂家提价欲提振市场气氛,由于终端织造开工负荷仍未恢复到正常水平,涤纶长丝库存维持高位。FDY价格上涨2.9%报于10600元/吨;DTY价格上涨2.0%报于10380元/吨。粘胶:经过上周粘短企业报价上调后,主流成交价格趋于稳定,此番厂家提价对下游并未达到一定利好刺激,本周市场产销较低,市场交投气氛偏淡。本周价格持稳报于14800元/吨。氨纶:本周国内氨纶市场平稳运行,原料市场平稳推进,成本端支撑暂稳,厂家供货充足,下游终端市场刚需才买为主,各方对后市心态谨慎。本周氨纶44dtex价格持稳报于38000元/吨。锦纶:本周国内锦纶市场盘稳观市,切片市场行情大稳小动,成本面支撑作用尚可,场内供货充足,但下游终端客户实际拿货积极性不高。本周己内酰胺价格下跌0.2%报于16750元/吨,锦纶切片价格下跌0.6%报于18000元/吨。锦纶FDY价格持稳报于23200元/吨,锦纶DTY价格持稳报于24250元/吨。
    本周组合观点:目前下游开工仍在持续提升中、未饱和,化工产品跌多涨少,二季度随着需求逐步回升,化工品库存有望逐步降低,短期受中美贸易战影响,建议关注化肥及新材料板块,受益农产品价格及进口替代,目前正进入一季报行情,建议布局有业绩有估值的标的。我们对二季度基础化工行业行情的判断:1)行业库存与去年同期接近,部分产品价格如烧碱、甲醇企稳回升,PTA价差等持续扩大,部分产品如纯碱、PVC、涤纶长丝等库存高位,行业产品分化,建议随着4-5月下游开工逐步复苏,积极布局股价回调,产品价格处于历史中枢位置的标的,如华鲁恒升,金禾实业,鲁西化工。制冷剂旺季来临,价格持续上涨,今年均价高于去年,建议重点关注巨化股份。部分偏成长或者供需结构良好的下游周期如农药、染料、维生素、复合肥等按照行业自身的淡旺季进行波动,无惧宏观经济影响。2)对于化工周期股,从全年的角度来看不悲观,大家担心宏观层面的经济回调,但是化工周期受环保影响既有涨价逻辑,还有集中度提升龙头扩产逻辑,从全年角度来看总体是跑赢指数,中间可能会有淡旺季的波动,但这属于正常。今年应该是化工龙头标的“戴维斯双击”年,业绩大幅增长,预期今明两年还有大量新增产能投产,白马估值中枢有望上移至15倍,如华鲁、金禾、鲁西、万华、桐昆、恒逸。3)周期和成长建议逐步均衡配置,一季报部分成长有望超预期,可以现在布局。电子化学品部分PB跌到3-5倍,18年PE在25左右可以持续布局,如飞凯材料、鼎龙股份、万润股份、国瓷材料。其他新材料PB跌到3-5倍左右,短期估值较高,但是长期来看成长逻辑明确标的如雅克科技、江化微,可以左侧布局。
    中长期覆盖观点:继续推荐恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化、恒力股份(后两者申万石化覆盖),市场关注民营炼化主题有所降温,中期来看我们看好未来3年PTA加工费的上行,PTA新增产能利空出尽,需求维持稳定增长,18年有望迎来历史拐点。同时持续推荐白马万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、利尔化学、新和成、闰土股份、浙江龙盛、金禾实业、藏格控股、飞凯材料、玲珑轮胎;周期受环保约束,真正对行业环保约束紧影响持续的行业是农药行业,叠加春季旺季,持续推荐扬农化工、利尔化学、广信股份、长青股份、辉丰股份、沙隆达A。下游需求持续超预期,上游原材料价格回落,建议关注轮胎行业推荐玲珑轮胎、赛轮金宇。“精准扶贫”带来的基建预期升温,我们对跟基建及地产相关的周期仍持续看好,建议重点关注PVC(中泰化学、新疆天业)。此外涨价小品种建议关注维生素A和E,BASF柠檬醛装置失火导致VA、VE被迫停产,安迪苏受此影响VA被迫大幅降负荷,VA、VE价格大幅上涨,BASF宣布柠檬醛复产后优先生产VA,VE生产推后,VE价格有所上涨,北沙医药、能特科技报价160元/kg,浙江企业报价165元/kg。二季度签单在即,预计企业VA报价也有望上调,继续推荐新和成、浙江医药(医药组覆盖)、金达威。环保趋严,经销商库存低位,中间体价格上涨推动染料价格上涨,分散染料价格3月1日起上调至5万/吨,随着旺季来临,本轮提价有望突破前高,推荐闰土股份、浙江龙盛。食品添加剂领域推荐金禾实业,竞争对手频繁停产,公司竞争力进一步提升,基础化工品价格普涨,业绩有望持续超预期,此外投资22.5亿建设循环经济产业园,有望再造一个金禾。农产品价格触底回升,复合肥龙头重回增长,同时估值较低,建议重点关注新洋丰、金正大。
    建议关注有业绩成长:2018年补贴政策节前落地,2月12日到6月12日过渡期内,预计客车和部分乘用车抢装明显,2月新能源汽车产销量分别为39230辆和34420辆,同比增长分别为119.1%和95.2%。锂电材料重点推荐隔膜龙头创新股份,三元正极龙头当升科技、道氏技术,电解液龙头天赐材料、新宙邦。长期关注芯片国产化和面板国产化,建议底部重点关注有业绩的电子化学品,飞凯材料、雅克科技、鼎龙股份、江化微、上海新阳。改性塑料领域推荐关注国恩股份、金发科技,国恩股份主业维持快速增长,人造草坪、复合材料打开成长空间,今年两年业绩至少50%以上高增长;金发科技受原材料价格影响逐渐消化,毛利率恢复正常水平,新材料业务发展加速,18年业绩有望明显改善。
    我们坚定看好万华化学,17年业绩111亿。市场担心MDI价格见顶,我们觉得MDI全球每年需求稳定增长,新增产能刚好消化增量,MDI价格未来仍将维持稳定,万华MDI负荷已提升至极限,18年MDI价格仍有望维持高位。参考海外BASF和科思创的估值,应该在11-15倍之间,预计到2019年新增产能完全投放,有望贡献145亿利润(MDI假设价格维持在2-2.4万/吨之间),市值坚定看到1500亿。

上海证券报,汇川技术(300124)朱兴明:实践科学兴邦 不受资本诱惑




    当你走进汇川技术董事长朱兴明的办公室,可以看到一块牌匾上写着“厚德载物科学兴邦”。朱兴明介绍,2007年春节,他的高中老师将这八个字赠给了他,勉励他践行这个期望。
    汇川技术确实在践行这个期望。自2003年成立至今,汇川技术一直从事工业自动化的主业,并且常年将超过10%的营收投入研发,为的就是抢占技术高地,不断开拓主业边界。
    而作为一家上市公司,汇川技术必须面对资本的诱惑。时常有投资机构游说汇川技术多做并购重组,朱兴明的态度很坚决,“任何一家公司,一定要按自身和行业的发展规律办事。”
    近日,上证报记者专访了朱兴明,希望借此了解汇川技术面对各种诱惑,将会如何走向高质量发展;对于助力中国制造业由大变强,汇川技术又有何经验可循?
    研发越投入越有甜头
    13.63%,这是汇川技术2019年上半年研发投入占营收的比例。自2003年成立至今,汇川技术常年将10%以上的营收投向研发。
    研发投入占比明显高于国内众多企业,源于汇川技术从事工业自动化等领域,属于制造业中的核心零部件。例如,在海上风电的发电机控制系统,就是汇川技术的工业自动化产品,能够控制风机扇叶的变桨、调节风机发电的方位,从而提高风机发电效率。
    “中国制造要发展,核心零部件一定要发展。”朱兴明介绍,中国制造业在核心零部件领域,与发达制造业国家或地区还有明显差距。
    1993年来到深圳的朱兴明,进入深圳华能控制系统有限公司,参与了大量引进国外制造业设备的工作。对于中国制造业的发展,朱兴明当时便站在了世界制造业巅峰的视角上来看待。
    工作四五年后,朱兴明对国外制造业设备的应用逐步熟稔,他开始思考:“(这些制造业设备)啥时候能够国产化,不要老花外汇。”
    这是汇川技术高比例研发投入的原因。“越投入越有甜头。”朱兴明称,汇川技术有越来越多的技术,接近甚至达到了世界领先水平。
    同时,这些技术拓展了汇川技术的业务范围。朱兴明介绍,从已经发展好的领域,通过技术延伸去拓展一些强相关领域,公司业务就能从纵深和横向获得比较立体的发展,真正实现发展一个领域、培养一个领域的循环式发展。
    而在当前,汇川技术的业绩不算亮眼。2019年上半年,汇川技术实现营收27.19亿元,同比上涨9.96%;归母净利3.99亿元,同比下滑19.67%。
    朱兴明表示,汇川技术不能保证业绩持续增长,因为外部环境有周期。但是,在研发投入上,汇川技术在相当长的阶段,都会保持当前的高比例。
    在外部环境下行期,汇川技术特别重视投入研发,类似于冬天和春天栽培种子,增强土壤肥力。这是在周期上行时,汇川技术有亮眼业绩的重要原因。
    不过,这并不意味着汇川技术的研发投入,是让各个业务“吃大锅饭”。
    汇川技术一直将好钢用在刀刃上。公司在重点培育或新探索的领域,研发投入占比相当高。例如,在新能源汽车领域的研发投入占比,公司就达到该业务营收的30%。
    朱兴明认为,公司要在一个领域发力,就必须有高强度的资源投入。表面上看,公司进行了大量投入,其实背后获得了很多智慧。
    这成为汇川技术成立至今,能够稳健发展的一个重要理由。朱兴明称:“他们并没有因为大量的研发投入,从而影响了公司的健康发展。”
    知识产权是另一个战场
    作为国内工业自动化的领军企业,汇川技术进行高比例的研发投入后,不得不面对知识产权保护的问题。
    “我们将知识产权作为一个战场来规划。”朱兴明称,知识产权已成为企业生产要素的重要部分,并且比企业过往争夺客户要更复杂。
    2016年,汇川技术研发出了一个领先的产品,并获得了国际客户的认可。在相关团队非常欣喜的时候,朱兴明给他们浇了一盆冷水。朱兴明说:“少则一年,国内厂家就会对这个产品发起进攻。”
    团队成员不以为然,他们争辩说,这个产品的研发难度很高、技术环节很多,至少可以领先竞争对手5年。
    到了2018年,一切如朱兴明所言,有一个厂家生产出了类似产品,对汇川技术的原有产品形成了威胁。
    这是创新型企业要面对的共性问题。朱兴明解释,当企业变得越大越强,就会成为竞争对手的研究对象。一旦研发出新产品,很快就有竞争对手去复制,这在当下的商业社会中难以避免。
    既然是另一个战场,企业就必须形成战斗力。朱兴明认为,战斗就是进攻和防守,进攻是创新永不止步,当竞争对手模仿你的第一代产品,你的第二代产品就可以推出;防守要做到不侵犯别人的知识产权,这既是维护公司自身声誉,也是防止被竞争对手攻击。
    这成了企业当下的一个重要应对方式。朱兴明感受到,虽然国家在逐步提升知识产权保护的能力,成立了很多专业法律机构,但是很多职能部门还无法做到完全配套,在知识产权案件的立案、取证、审理、执行等方面,都存在一定的难度。
    不过,中国提升知识产权保护的能力仍被看好。
    朱兴明认为,中国要建立创新型社会,如果保护知识产权的能力不强,创新型社会就难以推进。汇川技术在2018年年报中表示,复杂的国际环境和贸易摩擦,倒逼中国制造业智能升级和扩大内需,进一步发展自主科技创新和增强自主知识产权的实力。
    加强公司治理是智慧建设
    汇川技术突破众多技术的另一面,却延误了发展精细化管理的机会。
    “我们前几年在这方面(精细化管理)做得不是很好。”朱兴明坦率地说,中国企业要迈向更高阶段,跟世界上的强手竞争,要特别强化精细化管理的能力。
    朱兴明介绍,汇川技术在之前的主要任务,是在技术的高地上占领,在技术的洼地上弥补。这导致公司行政化领导的色彩较为浓厚,很多规则流程都不够明确。
    目前,汇川技术已深度关注公司治理。2019年,是汇川技术的组织变革年。近期,汇川技术签下了一单大额的管理咨询合同,邀请国内外优秀的管理咨询专家给公司梳理精益思想和体系。
    “一家公司如果不进行治理投资,那么这家公司的智商不会很高。”朱兴明认为,研发是技术和产品智力的投入,而公司治理的投入是对公司的智慧投资。
    汇川技术要达到的精细化管理基于三个方面,分别是直接创造价值的流程、帮助直接创造价值的流程、用知识赋能的流程。通过这三个方面重塑业务流程,建立组织架构。
    而以前传统企业是先有组织架构,再去建立流程。朱兴明觉得,组织决定流程,或者组织切割流程,会产生很多问题。
    中国企业大都适应行政化管理,由有行政化职务的管理人员来管理公司,这让朱兴明觉得,这家公司的未来发展会出现瓶颈。汇川技术要形成的业务和决策流程,是80%由专家决定,决策规则遵循科学化、体系化的原则。
    尚在探索公司治理的汇川技术,对于人才管理本着三个准则——进得来、留得住、用得好。
    朱兴明将马斯洛需求层次理论转换为企业家的看法是,企业人才有安全需求、激励需求和发展需求。他认为,企业要有制度设计,解决人的问题,再来解决人的价值创造的问题。
    不过,这并不意味完全照抄西方的管理思想。曾在华为工作的朱兴明看到,华为能形成自身特色的管理模式,是在引进西方先进管理思想后,结合了自身实践经验,才会出现徒弟打败师傅的现象。
    有钱不一定代表成功
    不同于华为的是,汇川技术是一家上市公司,资本的诱惑时常伴随左右。
    2014年至2015年,是A股的并购重组高峰期。没有盲目进行并购重组的汇川技术,让当时汇川技术的机构股东坐不住了。
    汇川技术的一家机构股东的一位总监,曾游说朱兴明:“朱总你这个太让我们失望了,人家搞并购弄得风生水起,你这样我们就要离开你。”
    朱兴明不为所动。他认为,中国资本市场要真正形成价值投资,企业要结合长短期利益,汇川技术不受任何人的影响而盲目做大。
    朱兴明觉得,并购要坚持企业的发展规律,做战略性并购,而非财务性并购。类似于砌墙,不是每块砖垒上去就行,砖和砖之间要有黏合剂,否则这堵墙被风一吹就会倒。
    随后,汇川技术的个别机构股东用脚投票,大比例减持了汇川技术股份。同时,资本市场迎来下行期,进一步对汇川技术的股价造成了不利影响。
    但是,朱兴明坚守制造业的初心并未动摇。他看到了自己的能力边界,一辈子只能做好制造业这件事,其他事情干不好,也没必要去做。
    朱兴明觉得,并不是有钱就是成功。一个人有幸成为一家上市公司的董事长,要做一般人做不了的事、对这个社会有意义的事。
    此前有报道称,中国多项被卡脖子的技术中,包括核心工业软件。在该领域的缺位,令中国的智能制造陷入了“成长的烦恼”。而汇川技术的大量研发投入,正是在弥补产品核心竞争力的差距,包括了工业软件和产品工艺。
    朱兴明称,中国现在被卡脖子的技术太多了,既然是上市公司的领路人,就要在自己的领域解决相应问题,这比多挣钱更有意义。
    汇川技术仍在朝着高质量发展的方向前行,而“厚德载物科学兴邦”这八个字,也会继续陪伴朱兴明。他的高中老师知道,朱兴明带领的汇川技术,有能力践行这个期望。

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